Первая секьюритизация неипотечных кредитов по российскому законодательству (2015)
#секьюритизация #СФО #специализированное финансовое общество #облигации #автокредиты
Задача
До 1 июля 2014 года российское законодательство предусматривало возможность секьюритизации только обеспеченных ипотекой денежных требований. Однако после принятия т.н. «закона о секьюритизации» (Федеральный закон от 21.12.2013 No 379-ФЗ) появилась возможность секьюритизировать любые активы, в том числе обеспеченные движимым имуществом или необеспеченные.
Необходимо: привлечь финансирование с фондового рынка под залог качественных автокредитов на наиболее выгодных условиях.
В целом, структура сделки выглядит следующим образом.
Необходимо: привлечь финансирование с фондового рынка под залог качественных автокредитов на наиболее выгодных условиях.
В целом, структура сделки выглядит следующим образом.
«1» — Договор уступки прав требования по автокредитам;
«2» — Присвоение рейтинга облигациям «старшего» транша;
«3» — Размещение облигаций «младшего» транша;
«2» — Присвоение рейтинга облигациям «старшего» транша;
«3» — Размещение облигаций «младшего» транша;
«4» — Размещение облигаций «старшего» транша;
«5» — Поступления от плательщиков (заемщиков по автокредитам);
«6» — Отчет сервисного агента (информация о платежах от заемщиков);
«5» — Поступления от плательщиков (заемщиков по автокредитам);
«6» — Отчет сервисного агента (информация о платежах от заемщиков);
«7» — Купонный доход по облигациям «старшего» транша;
«8» — Переменный купонный доход по облигациям «младшего» транша;
«9» — Отчет расчетного агента (информация о предстоящих платежах).
«8» — Переменный купонный доход по облигациям «младшего» транша;
«9» — Отчет расчетного агента (информация о предстоящих платежах).
Публикация на тему: Секьюритизация подлежит тонкой настройке
Решение
1. Подготовка терм-шита (основных условий сделки).
2. Подготовка договорной документации по сделке (договоров уступки прав требования, залогового счета, сервисного и резервного сервисного обслуживания, договора с расчетным агентом и др.).
3. Подготовка эмиссионной документации и ее государственная регистрация в Банке России.
4. Взаимодействие с рейтинговым агентством и выдача юридического заключения по сделке (legal opinion).
2. Подготовка договорной документации по сделке (договоров уступки прав требования, залогового счета, сервисного и резервного сервисного обслуживания, договора с расчетным агентом и др.).
3. Подготовка эмиссионной документации и ее государственная регистрация в Банке России.
4. Взаимодействие с рейтинговым агентством и выдача юридического заключения по сделке (legal opinion).
Результат
Облигации старшего транша получили кредитные рейтинги инвестиционного уровня крупнейших международных рейтинговых агентств, существенно превышающие рейтинг банка-инициатора сделки, и были успешно размещены среди инвесторов.
Публикация на тему: Зачем нужна секьюритизация
Для кого может быть актуально сейчас
Секьюритизация позволяет выделить качественные активы с баланса инициатора сделки за счет их продажи на компанию специального назначения (специализированное финансовое общество) и выпустить облигации, кредитный рейтинг которых может превышать рейтинг
самого инициатора сделки.
Инструмент актуален, прежде всего, для небольших и средних банков, а также лизинговых компаний, желающих привлечь финансирование с фондового рынка.
самого инициатора сделки.
Инструмент актуален, прежде всего, для небольших и средних банков, а также лизинговых компаний, желающих привлечь финансирование с фондового рынка.
Опишите вашу задачу и вместе мы найдём эффективное решение
Публикация на тему: Секьюритизация как способ долгового финансирования